Waarom Amerikaanse markten wankelen: 5 grafieken die u moet zien

Margriet Bos · 2026-10-08

### Inleiding Stelt u zich eens voor: u zit rustig op de bank, een kopje koffie in de hand, en u hoort op het nieuws dat de Amerikaanse markten "overbelast" zijn. Wat betekent dat eigenlijk? En waarom zou u zich er druk om maken? Nou, of u nu belegt of niet, wat er in de VS gebeurt, heeft een rimpeleffect op de wereldeconomie – en dus ook op uw portemonnee. Onlangs publiceerde Reuters een commentaar met vijf grafieken die alarm slaan over de gespannen situatie op de Amerikaanse markten. Ik neem u mee langs de belangrijkste punten, zodat u weet wat er speelt. ### De vijf grafieken die alarm slaan **1. De Shiller CAPE-ratio: torenhoog** Deze ratio meet de prijs van aandelen ten opzichte van de gemiddelde winst over tien jaar. Op dit moment is de CAPE-ratio hoger dan tijdens de dotcom-bubbel. Dat betekent simpelweg dat aandelen erg duur zijn. Historisch gezien volgde na zulke pieken vaak een correctie. Geen garantie, maar wel een waarschuwingssignaal. **2. Margin debt: recordhoogte** Beleggers lenen geld om aandelen te kopen – dat heet margin debt. Die schuld staat op een recordhoogte van meer dan $ 900 miljard (omgerekend zo'n € 830 miljard). Als de markt daalt, moeten deze beleggers snel verkopen om hun leningen te dekken, wat de daling kan versterken. Een gevaarlijke cocktail. **3. De Buffet-indicator: boven de 200%** Warren Buffett noemde deze indicator ooit "de beste maatstaf voor de algehele waardering". Het is de totale marktkapitalisatie van alle Amerikaanse aandelen gedeeld door het bbp. Normaal ligt dit rond de 100%, nu is het meer dan 200%. Dat betekent dat de aandelenmarkt veel meer waard is dan de hele economie produceert. Een teken van oververhitting. **4. Rente en inflatie: de druk neemt toe** De Federal Reserve heeft de rente verhoogd om inflatie te bestrijden. Maar hogere rentes maken lenen duurder voor bedrijven en consumenten. Dat kan de economische groei afremmen. En als bedrijven minder winst maken, dalen de aandelenkoersen. Een vicieuze cirkel die nog niet ten einde is. **5. De yield curve: inversie duurt voort** Normaal is de rente op langlopende obligaties hoger dan op kortlopende. Maar al maanden is het omgekeerd: de yield curve is geïnverteerd. Dit is een betrouwbare recessie-indicator gebleken. De inversie duurt nu al langer dan ooit, wat erop wijst dat de recessie misschien niet direct komt, maar de spanning blijft. ### Wat betekent dit voor u? Misschien denkt u: "Ik beleg niet, dus wat maakt het uit?" Maar de Amerikaanse economie is de grootste ter wereld. Als het daar misgaat, voelen we dat hier ook. Denk aan hogere prijzen, minder banen, of een dip in uw pensioen. Het is dus verstandig om op de hoogte te blijven. > "De markt kan langer irrationeel blijven dan u solvent kunt blijven." – John Maynard Keynes Deze beroemde uitspraak van econoom Keynes vat de situatie goed samen. De markten kunnen nog wel even doorgaan, maar de fundamenten zijn zwak. Als u belegt, is het misschien tijd om uw portfolio tegen het licht te houden. Spreid uw risico's en zorg voor een buffer. ### Conclusie De vijf grafieken van Reuters laten zien dat de Amerikaanse markten op drijfzand gebouwd zijn. Hoge waarderingen, veel geleend geld, en een omgekeerde rentecurve zijn duidelijke waarschuwingssignalen. Of de bom barst? Dat weet niemand. Maar zoals bij elk risico geldt: beter voorkomen dan genezen. Blijf alert, en neem weloverwogen beslissingen. *Dit artikel is gebaseerd op een analyse van Reuters en biedt geen beleggingsadvies.*